化工原油价格波动带动化工品价格走弱荐5股

2019-08-19 22:02:34 来源: 巴音郭楞信息港

化工:原油价格波动带动化工品价格走弱 荐5股 2017-05-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点4月市场出现大幅下挫,上证综指下跌2.11%、创业板指数下跌2.97%。市场全部板块受到影响,仅6个行业板块指数保持上涨,其他22个行业板块指数均为下跌。化工板块受到市场影响下跌 .6 %,涨跌处于所有板块的中段。原油价格在短暂的反弹后再次出现下跌趋势,美国原油库存维持高位以及全球活跃钻机数量的回升都威胁着油价。由于原油价格的疲软,下游化工品失去成本支撑,价格也持续回落。整体来看,4-5月化工板块缺乏刺激因素,指数表现偏弱。5月以来大盘指数仍旧走低,带动化工板块继续下行,我们维持对于行业“谨慎推荐”评级。

在申万化工三级子板块中,涨跌幅居前的细分板块分别为:玻纤(1.78%)、聚氨酯(1.1 %)、纯碱(0. %)、石油加工(-0.18%)、纺织化学品(-0.97%);涨跌幅居后的细分板块为:

磷化工(-1 .82%)、粘胶(-1 .71%)、钾肥(-12.67%)、其他橡胶(-10.44%)、磷肥(-10.18%)。各类化纤价格均走弱,包括粘胶、涤纶、锦纶。其中4月涤纶下跌4. 2%、黏胶短纤价格下跌 .07%、锦纶切片下跌4.07%。终端产品价格的下跌使得整个化纤板块表现一般,粘胶板块板块下跌1 .7%、涤纶板块下跌4.9 %、其他纤维板块下跌 .9%。而氨纶价格是化纤中价格上涨的品种,但受到大类化纤的拖累,氨纶板块表现也一般。

经过 -4月份的调整,化纤的库存回到正常水平,5-6月化纤的需求有望回升。PTA与上游PX的价差跌倒历史的低位,行业盈利水平有望触底回升。行业龙头纷纷向上游炼化市场延伸,未来业绩有望高速增长,推荐关注行业龙头企业:恒逸石化、荣盛石化。

下游涤纶行业景气有望持续到2018年,推荐关注龙头企业:桐昆股份、新凤鸣。

风险提示:下游需求不及预期;供给侧改革推进缓慢,随着产品价格的提高关停产能复产超预期。

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