电信分析师联通不能坐等WCDMA带来收益

2018-10-23 14:36:07 来源: 巴音郭楞信息港

核心提示:分析师认为,净利润的增长主要来自于CDMA,如今CDMA已不再归属联通,而且被认为是联通一大利好的WCDMA启动时间仍存不确定性。中国联通三季报显示,2008年前三季中国联通总收入为536.7亿元,同比增长了3.9%;第三季度税前盈利34.4亿元,同比增长15.1%(剔除2007年同期公允价值变动,合计G等持续经营业务及CDMA业务)。

分析师认为,净利润的增长主要来自于CDMA,如今CDMA已不再归属联通,而且被认为是联通一大利好的WCDMA启动时间仍存不确定性。在WCDMA显现正面效应之前,中联通应该如何直面日益激烈的电信竞争?就此采访了独立IT/电信分析师付亮。

:有分析师认为,中国联通三季度DMA业务出售给电信,联通停止了对该业务的投入,销售通信产品支出和CDMA成本摊销均大幅下降。同时,在业绩增长的背后,却是联通可持续经营业务(即GSM)的危机。在你看来,中国联通的三季报透露出了那些信息?

付亮:根据中国联通A股三季报中前三季利润表,与去年同期相比,净利润从51.6亿元增加到70.5亿元,其中已终止经营的CDMA业务的净利润从6.5亿元增加到16.0亿元,简单相减,其他业务净利润从45.1亿元,增加到54.5亿元,扣除去年前三季由于SK购买可转换债券带来的公允价值变动损失约5.9亿元,实际增加约3.5亿元,增幅明显低于CDMA业务带来的纯利增幅。也就是说,联通现有业务仍保持了增长,不过高达3成的高速增长并不真实,主要是来自CDMA业务出售前收割利润,这不仅包括上述分析师所说的联通停止了相关投入、成本摊销下降因素,还来自于一些提高短期纯利的做法,例如明显减少了常规的促销活动和广告等市场开支。

:对于原联通和原通的整合,业界有两种不同的看法:一种看法认为,目前的人事调整仅仅是拉开了融合的序幕,接下来人员、资本、业务、文化的全方位融合将会是一个非常艰难而漫长的过程;另一种看法认为,两者的整合将对新联通的固和移动业务带来不可估量的协同效应。你是如何看待这一整合?

付亮:2002年电信重组后,当时中国通集团为融合花费了三年时间,通高管甚至感慨融合比分拆还困难,可见融合的难度。此次重组中的原联通和原通的整合,也是一大难题,几乎可以这么说,新联通融合进程是此次电信重组成败的重要的考核指标。从重组方案公布到现在,5个月时间过去了,新联通的重组进展仍比较缓慢,这令人担忧。

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