中金所推出期指不能救市初定入市门槛50万

2019-05-22 05:11:54 来源: 巴音郭楞信息港

中金所:推出期指不能救市 初定入市门槛50万元

中国金融期货交易所总经理金朱玉辰在陆家嘴论坛上表示,股指期货没那么伟大也没那么险恶,管不了把熊市变成牛市,也管不了把牛市变成熊市。它就是一个工具,它没有这么大的功能,这个东西出来以后就能救市,就能把股市发展到什么程度。它没有这么伟大。第二,它也没那么险恶,这个东西出来以后就天翻地覆,有的人写股指期货推出来会影响到粮食安全,压力太大了。我想恰当一点,这个产品平常心,世界运行了二、三十年,发挥功能还是比较平稳的。

虽然没开业,但仿真交易没有停止

朱玉辰介绍,中金所准备了三年,也没有开业。但是中金所的筹备工作,一直在向着精深方向做准备。筹备工作一天没有停止,筹备的力度也逐步加深。

我们忙什么,我们现在有仿真交易,每天早上上班,分析行情,加强风险控制。通过这样的仿真,我们交易所一直在运行当中,就不断地完善我们交易所的各项管理。再开股指期货,再开这个品种,交易所就感觉是在老交易所基础上开的。业务成熟度会更加好。本来大家说交易是模拟交易,后来我改名字叫仿真交易,模拟太游戏化了。整个过程除了钱是假的,其它全是真的。

这个过程当中,有一个好的现象,投资者对我们的仿真一直非常坚持。因为仿的刚开始阶段,大家兴致还很高,但是想到三年了,到现在为止开户的属于有7200多个,而且每天平均交易量都在10万手以上。还有个别的客户,一天没断过,每天都在上面模拟。模拟资产可能已经超过一个城市的财政收入了,模拟的好处,就是大家通过模拟的过程来熟悉这个产品。我们也通过模拟来加强我们的管理,我们目前主要业务,150个运转还是围绕着仿真做业务基础。所以你到中金所一看忙忙碌碌,紧紧张张,和正常交易所运行是一样的,要说明天就挂牌新的品种,股指期货明天上市,我们和昨天的运行方式完全是一样的。给我们这点时间,我们很珍惜,利用开业前一段时间,我们把准备更加精深一些,推出的产品更加稳健。大家期盼久了,可以给市场坚实的、扎实的、稳妥的方式把产品推出来。

准备推出 “合格投资者制度建设制度”

第二件事,我们筹备三年过程当中经历了很多事,地震也经历了,国际金融风暴也经历了,衍生品国际间的变化也波澜起伏。我们通过这段时间的筹备,把这些世界金融危机当中暴露出来的一些问题,我们一一检讨,通过这个过程当中,我们深刻反思,把我们的游戏规则,把我们的制度更好地完善。隔岸观火,我们可以借此机会冷静观察,把危机当中要吸取国际间各市场所出现的各种问题,我们去认真吸取。这样把我们的自主能力完善一些。

近我们在制订和准备推出一项制度叫做“合格投资者制度建设”。这次金融危机当中有一个教训,要把恰当的产品销售给恰当的投资者。像雷曼债券很大,都在机构之间买卖,机构之间对这个产品的理解已经很费劲了,香港做了一种发明,把它迷你化,大拆小,把小的产品一一卖到散户手上,卖到普通民众手上,民众就更不懂了。卖雷曼迷你债券香港就亮出风险来了,可能是香港金融风暴影响的产品事件。我们这个产品是不是会出现类似这样的问题,刚开始我们就避免小散户的参与,我们就采用了大合约,近大合约基础之上又加了新的制度,投资者参与股指期货大概有三项要求,项要求,投资者得有钱,有一个入市门槛,对他的风险承担能力,自身财力有要求,我们现在初设50万以上的客户才可以开户。有50万现金的要求,应该说自己应该有几百万的资产。在这样的客户群体当中推出这样的股指期货品种,对投资者的门槛有界定。

目前做股票的客户当中,50万以下可能占95%以上,甚至97%、98%,这样在股民当中很小的比例,让风险承担较低的投资者先不要涉足这些产品。

第二项保护投资者,就是得有知识,每个投资者进入的话必须经过考试,我们有一个测试,你确实知道了期货和股票的区别,什么叫平仓,什么叫强迫平仓,什么叫追加保证金。以前我发现很多客户把期货变现货,把股指期货当成股票买卖。我们通过这种方式强迫他要熟悉这套知识,这样对投资者是很大的保护,达不到80分,不得开户。

第三项我们要求得有一些实践经验。必须要经过五个交易日的仿真,必须经过20手以上。除了刚刚三个硬性条件,我们还有若干参考条件,弹性指标,其中有一项做商品期货有没有经验,打多少分,做股票有多少经验。这个制度建设本身在全世界应该讲推新产品有一套严格的制度,在中国也是次。我想这样很慎重的原则,对产品刚刚开出来,是非常有好处的。这是真正从投资者利益角度出发,保护投资者利益一项重要举措。

第三项我们要求得有一些实践经验。必须要经过五个交易日的仿真,必须经过20手以上。除了刚刚三个硬性条件,我们还有若干参考条件,弹性指标,其中有一项做商品期货有没有经验,打多少分,做股票有多少经验。这个制度建设本身在全世界应该讲推新产品有一套严格的制度,在中国也是次。我想这样很慎重的原则,对产品刚刚开出来,是非常有好处的。这是真正从投资者利益角度出发,保护投资者利益一项重要举措。像这样一些类型国际间出现的风波,出现的风险我们一一做解剖、分析,从而吸取经验,完善我们的制度。这段时间我们利用开业前的宝贵时间,我们把我们的筹备工作进一步向纵深深入发展。

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