轻工制造行业周报成品纸纤维原料价格受需求

2019-11-09 18:06:59 来源: 巴音郭楞信息港

轻工制造行业周报:成品纸、纤维原料价格受需求影响持续下跌

本期内容提示:①本周造纸板块弱于市场。本周造纸板块整体下跌2.36%(重点公司下跌2.05%),均弱于市场(同期沪深300上涨0.45%)。

②成品纸价格持续下跌。铜版纸价格本周下跌。印厂开工情况不理想,市场成交量较低,经销商以销售库存为主。双胶纸价格小幅下跌。下游仍无好转,出货压力较大,部分纸厂报价小幅下调或加大优惠力度。灰底白板纸价格本周下跌。终端需求不佳,市场成交冷清。华南地区市场仍处于供大于求局面,7月富阳地区白板纸厂有15天左右的停机,预计仍无法缓解库存压力。白卡纸价格本周下跌。部分经销商为清理库存低价出货,市场出现终端成交价和纸厂报价倒挂现象。箱板纸及瓦楞原纸成交价格基本稳定。前期部分大型纸厂喊涨,但因下游需求疲软,成交价格上涨乏力。大部分纸厂急于降低库存,但因成本压力不愿轻易降价。

③国际国内浆价下跌,美废ONP、OCC 价格下跌。东北、华南地区生活用纸厂开工率下降,华东地区富阳白板纸厂限产,加之原本7月较6月更淡,纸浆需求有所萎缩,虽终端均价已在低位但仍继续下行。下游多数纸厂的进口废纸库存不多,但因观望情绪较重不急于补货,而选择等待致使废纸价格继续下跌。成品纸市场低迷已久,中小纸厂资金周转困难,因国废交易可以暂压货款,采购进口废纸资金压力相对较大,部分纸厂适当减少了进口废纸采购量。

④请关注《中报较佳类,关注确定增长和超跌成长类--造纸轻工板块2012年中报前瞻及7月行业观点》。由于消费及出口的晚周期,我们预计轻工板块12年中报整体亮点不多,主要体现在增长确定的包装及大众消费品板块;可选消费品Q2收入环比改善明显,但盈利同比增速承压(20%以内);造纸板块仍将面临较大幅度的业绩下滑(60%左右的降幅)。包装和大众消费品板块中,部分公司收入依托下游稳定增长且受益于原材料下跌,盈利明显提升,如永新股份、中顺洁柔、姚记扑克、星辉车模(预计中报增速在30%左右)。另外建议关注股价处于相对低位的稳定增长公司(如上海绿新、恒丰纸业,上半年因烟草行业调整,中报业绩一般,下半年增速回升)和成长型公司(如潮宏基、索菲亚、美克股份,作为可选消费品上半年增速回落,但依托品牌渠道优势,市占率提高,同比增速有望逐季回升)。

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